• Europäische Zinsmärkte überkauft – Rotation in US- und Schwellenländerzinsen
• Corporate Bonds zu teuer – Mit günstiger Kreditversicherung auf Trendwende setzen
• US Dollar, Britisches Pfund und gewisse Schwellenländerwährungen bevorzugt
• Emerging-Markets-Kredit aus strategischer und zyklischer Sicht derzeit zu günstig

Nach Ansicht der Fondsgesellschaft Swiss & Global Asset Management bestehen zwar noch Kaufgelegenheiten in Teilsegmenten der globalen Rentenmärkte, wie bei Schwellenländeranleihen, Wandelanleihen oder strukturierten Kreditpapieren, doch die wesentlichen Ertragschancen verschieben sich hin zu Strategien, die auf Preisverwerfungen und -korrekturen setzen.

Börsenausblick der Südwestbank AG für die 25. KW 2014

Die Kursverluste des DAX gehen auf die Unruhen im Irak zurück, die den Ölpreis nach oben schnellen ließen. Sollte sich die Lage in den nächsten Tagen weiter verschärfen, könnte dies die Börsen nachhaltig belasten. Nach Türkei und Ukraine wäre dies die dritte größere politische Krise des Jahres, die die Börsen unter Druck bringt. Dass politische Krisen oftmals jedoch nur kurzfristig die Börsen belasten, verdeutlicht sich an der Türkei und Russland, die seit ihrem Tiefpunkt schon wieder ordentliche Gewinne verzeichnen konnten. Dies gilt auch für viele Regionen in den „Emerging Markets“. Seit März entwickeln sich die Emerging Markets deutlich besser als die Industrieländer und haben aufgrund der bislang enttäuschenden Entwicklung weiteres Aufholpotenzial.

Bis 2015 soll sich die Zahl der sehr wohlhabenden Kunden in Deutschland auf mehr als 183.000 erhöhen, die Höhe der liquiden Mittel auf rund 555 Milliarden Euro.

Nach einer Analyse in der „Europäischen Private Banking Studie 2014“ des Beratungshauses Eurogroup Consulting sollen für 30 Prozent des gesamten Anlagevermögens in Deutschland neue Vermögensverwalter gefunden werden. Von rosigen Aussichten für die Geldinstitute kann trotzdem keine Rede sein.

Ein wesentlicher Grund dafür: Der Profitabilitätsdruck bleibt hoch. Die Banken haben regulatorische Anforderungen und die Umsetzung von Compliance-Richtlinien zu bewältigen und müssen gleichzeitig IT- und Abwicklungseinheiten verschlanken, um nachhaltig effizienter zu werden. Hier gilt es, auch neue Ansätze wie Bündelung, Outsourcing oder die Bildung von Kompetenzzentren zu prüfen.