In der vergangenen Woche sind die wichtigsten globalen Aktienindizes auf neue Höchststände gestiegen.

Der Optimismus, getrieben vor allem durch die angekündigte Liquiditätsspritze der Europäischen Zentralbank, hält noch an. Dass Aktienmärkte keine Einbahnstrassen sind, zeigten die Korrekturen im Juli/August, Oktober und Dezember des vergangenen Jahres. Nach den jüngsten Kursavancen dürften viele positive Erwartungen, welche durch das EZB-Programm aufgekommen sind, in den Preisen eskomptiert sein. Für Aktien ist eine Erholung der Gewinne entscheidend, welche sich in der zweiten Jahreshälfte 2014 vor allem in Euroland abgeschwächt haben. Aufgrund der verzögerten Wirkung der EZB-Massnahmen dürfte der Fokus der Anleger in der Zwischenzeit auf geopolitische Events schwenken, was temporär zu einer erhöhten Volatilität an den Märkten führen könnte.

Faktoren wie die dynamische Entwicklung bei Unternehmenskrediten, die weltweit gute Liquiditätslage, das stabile wirtschaftliche und politische Umfeld sowie die Renditeorientierung der Anleger sorgen dafür, dass asiatische Schuldtitel 2015 aller Voraussicht nach besser als Anleihen von den entwickelten Märkten abschneiden werden.

Dazu Joep Huntjens, Head of Asian Fixed Income & Lead Portfolio Manager, Asian Debt Hard Currency bei ING IM, Singapur:

„Die erwartete Anhebung der Zinsen in den USA könnte für asiatische Bonds zwar problematisch sein, doch wird die Federal Reserve ihre Nullzinspolitik wohl nur graduell zurückfahren. Die Konsequenzen einer Zinserhöhung würden zudem durch den Spread-Puffer ausgeglichen, den Unternehmensanleihen und High-Yield-Credits aus Asien bieten. Hinzu kommen die Renditen, die die Lokalwährungsanleihen der Region abwerfen.“

David Whitten, leitender Fondsmanager des Henderson Horizon Global Natural Resources Fund:

• Hohe Volatilität im Rohstoffmarkt nicht ungewöhnlich
• Keine rasche Erholung des Ölpreises zu erwarten
• Anlagechancen bei Betreibern von Raffinerien und Pipelines

David Whitten, leitender Fondsmanager des Henderson Horizon Global Natural Resources Fund, umreißt die Anlagechancen, die sich aus dem Ölpreisverfall und dem starken US-Dollar ergeben. Er ist der Auffassung, dass Anleger den Schwankungen nicht aus dem Weg gehen, sondern diese vielmehr zu ihrem Vorteil nutzen sollten. Denn aus den Überreaktionen des Marktes resultieren nach seiner Einschätzung attraktive Anlagechancen.