• Banken agieren vor Ergebnis-Bekanntgabe zögerlich
• Testergebnisse dürften für mehr Planungssicherheit sorgen
• Wirkung geldpolitischer Maßnahmen beansprucht auch nach Stresstest Zeit

Nachdem die Europäische Zentralbank (EZB) Anfang der Woche begonnen hat, verbriefte Kredite aufzukaufen um so die Geldmenge weiter zu erhöhen, halten sich die Banken weiterhin zurück. „Ob die Aktion langfristig gelingt, hängt stark von der Kreditnachfrage der Banken ab“, erklärt Reto Hintermann, Head of Multi Asset Class Solutions der Fondsgesellschaft Swiss & Global Asset Management. Die Kreditnachfrage verlief zuletzt bei den zielgerichteten langfristigen Refinanzierungsgeschäften, so genannten TLTRO-Geschäften der EZB Mitte September sehr zögerlich: Die Banken fragten gerade einmal Papiere mit bedingter Langfristliquidität in Höhe von 82,6 Milliarden Euro nach.

• Oliver Pucher verantwortet neu eingerichtetes Order Desk
• Umsetzung hoher Qualitätsmaßstäbe in der Aufbau- und Ablauforganisation
• Meilenstein im Wachstumskurs als führendes Haus für regelbasierte Anlagen

Die USM Finanz AG baut ihren Stab an unternehmenseigenen Spezialisten weiter aus. So hat bereits am 1. Oktober 2014 Oliver Pucher die Position als Leiter Order Desk bei der Nürnberger Strategieboutique für regelbasierte Fonds- und Anlagelösungen angetreten. Der 40-Jährige kommt von der Direktbank Cortal Consors, bei der er ab 2000 im Aktien- und Derivatehandel tätig war und Privatkunden mit größeren Ordervolumen sowie institutionelle Kunden betreute. Seit 2009 war Oliver Pucher als Teamleiter im Bereich der Terminbörse Eurex für den Handel mit Finanzderivaten aus den Aufträgen von Vermögensverwaltern und anderen Top-Kunden verantwortlich. Bei der USM Finanz AG führt Pucher im neu geschaffenen Trading Desk alle Wertpapierorders der vier hauseigenen Fonds, Vermögensverwaltungen und institutionellen Mandate aus.

Die Unsicherheit an den Finanzmärkten ist getrieben von enttäuschenden Wirtschaftsdaten und Zentralbanken, welche nicht den Eindruck erwecken, schnell eingreifen zu wollen.

Die positiven Wirtschaftsüberraschungen bleiben jüngst nicht nur in Europa und China aus, sondern auch in den USA und deuten auf eine Verlangsamung der Konjunkturdynamik hin. Ohne zusätzliche Maßnahmen der Zentralbanken scheint ein unmittelbarer Auslöser für eine Gegenbewegung an den Aktienmärkten zu fehlen. Doch so schlimm ist die Situation nicht. Eine Preiskorrektur von rund 10% ist an den Aktienmärkten nichts Außergewöhnliches. Eine Korrektur zwischen 10% und 20% pro Jahr ist wahrscheinlicher als keine. In Anbetracht dessen, dass in den letzten Jahren keine größere Korrektur stattgefunden hat, war eine entsprechende Reaktion nur eine Frage der Zeit.