Das Thema China war zuletzt stark in den Medien vertreten: Das Wachstum scheint sich weiter abzuschwächen, der Aktienmarkt kollabiert und vor kurzem haben die Chinesen einen neuen Modus zur Wechselkursfestlegung eingeführt. Die Verwirrung ist komplett.

Der Mangel an Vertrauen in die chinesische Regierung und deren Fähigkeit, die Wirtschaft und die chinesischen Finanzmärkte zu lenken, hat einen neuen Höhepunkt erreicht. Die Titelseite des Economist machte auf mit „The Great Fall of China” während viele andere Medien wie die Financial Times von der verspielten Glaubwürdigkeit der chinesischen Regierung schrieben. Eine Frage steht im Raum. Haben die Chinesen die Kontrolle verloren? Ist ihnen die Vernunft abhanden gekommen? Die kurze Antwort lautet: nein.

• Krise der Schwellenländer hat stärkere Auswirkungen auf Weltwirtschaft als früher
• Fed und andere Notenbanken sollten im deflationären Umfeld mit Zinserhöhungen warten
• In dieser Situation sind Aktien mit hohen Cashflows und nachhaltigen Dividenden empfehlenswert

„Die globale Wirtschaft steht innerhalb nur eines Jahrzehnts vor der dritten Welle einer Deflation. Die beiden ersten Wellen hatten ihren Ursprung in den Industriestaaten: Zunächst die von den USA ausgehende Immobilien- und Finanzkrise 2008/2009 und dann 2011/2012 das drohende Auseinanderbrechen der Eurozone.

Auf Champagner-Stimmung folgt der Katzenjammer, so könnte kurz und prägnant der bisherige Verlauf des Börsenjahres 2015 beschrieben werden. Wie aber lässt sich trotzdem erfolgreich mit den Märkten umgehen? Langfristiger und nachhaltiger Erfolg lässt sich nur erzielen, wenn Verluste minimiert werden!

Im ersten Quartal 2015 gelang dem Dax das besondere Kunststück ohne größere Rückschläge 22,03 Prozent zuzulegen. Der Anleger muss sehr lange in der Historie suchen, um eine ähnlich beeindruckende Zahl zu finden. Fündig wird er im Sommer 2003, damals legte der Dax 32,87 Prozent im zweiten Quartal des Jahres zu. Die Ausgangslage von damals ist mit heute nicht zu vergleichen. Im zweiten Quartal 2003 endete eine lange Baisse, die durch die Internetblase ausgelöst wurde.

Der noch in diesem Monat anstehende USA-Besuch von Chinas Präsident Xi Jinping findet – politisch gesehen – zu einem heiklen Zeitpunkt statt.

Denn es sind die politischen Entscheidungen der Pekinger Regierung, die als wesentliche Faktoren der anhaltenden Volatilität an Chinas Märkten gelten. Inzwischen hat diese Unruhe auf die gesamte Weltwirtschaft übergegriffen. Jedoch verdient China unserer Ansicht nach für seine jüngsten Maßnahmen weniger Vorwürfe, sondern auch Anerkennung.

Es wird oft vergessen, dass das Reich der Mitte versucht, den Übergang zu einer offeneren Wirtschaft einzuleiten. Bei so einem Prozess sind zwei Faktoren unabwendbar: Marktvolatilität und extrem schwierige politische Entscheidungen, von denen viele kurzfristig getroffen werden müssen.