Offene Immobilienfonds in der Abwicklung haben drei Jahre Zeit ihre Immobilien zu verkaufen – dann geht das Sondervermögen an eine Depotbank über. Bitter für die Anleger: Bei diesem Übertrag wird Grunderwerbssteuer fällig. Die ersten zwei Fonds mussten jetzt Millionen zurückstellen. Zunächst wurden Anleger vor das Problem gestellt nicht mehr aus ihren Fonds raus zu kommen, derzeit erleiden ihre Anteile an den eingefrorenen Immobilienvermögen millionenschwere Belastungen. Die Ursache für dieses Problem ist das Erlöschen des Verwaltungsrechts einer Kapitalanlagegesellschaft für einen offenen Immobilienfonds nach dreijährigen Abwicklungsablauf.

Durch die AIFM werden die geschlossenen Fonds von die sogenannten geschlossene Investmentvermögen abgelöst. Eine grundlegende Veränderung bildet der Vertrieb dieser Produktklasse durch die Auswirkung auf Prospektierung und den Beratungsprozess. Seit dem 22. Juli diesen Jahres gehört der klassische Fonds in Form einer GmbH & Co.KG dem alten Eisen an. Dadurch entstand der Begriff Investmentvermögen, wobei unterschieden werden muss, ob dieses offen oder geschlossenen ist. Eine grundlegende Abgrenzung soll durch technische Standards der europäischen Kommission ermöglicht werden.

• Erstmals seit 2008 zeichnet sich eine globale Konjunkturerholung ab
• Globales Wirtschaftswachstum auch 2014 unter Langfristtrend
• Drahtseilkat Straffung der Geldpolitik

Allianz Global Investors erwartet, dass die lockere Geldpolitik länger andauern dürfte, als derzeit vom Markt erwartet wird. Somit bleibt die finanzielle Repression auch 2014 wichtigstes Thema für die Kapitalmärkte. Die damit verbundenen negativen Realzinsen erleichtern vielen Industriestaaten den Abbau ihres Schuldenbergs.