Die Lage an den Anleihemärkten werde es klassischen Mischfonds künftig erschweren, ihre Leistungen der Vergangenheit zu wiederholen.

Davon ist Ufuk Boydak, Vorstand der LOYS AG, überzeugt. Statt Rendite liefert die Anleiheseite schon jetzt vor allem Risiko. Der gewünschte Diversifikationseffekt bleibt zudem immer häufiger aus. Der Fondsmanager des LOYS Global L/S sieht in einer Aktien-Long-Short-Strategie daher die deutlich bessere Lösung für eine Absicherung gegen schwankende Aktienkurse.

Das Geld – Senkungen des Einlagensatzes für Banken, Ausweitung des Anleihekaufprogrammes etc. – kommt nur schleppend in der Realwirtschaft an.

Die Investitionstätigkeit von Unternehmen ist zum Teil rückläufig. Die Kreditvergabe schrumpft zwar nicht, steigt aber auch nicht an, trotz Zinsen auf beispiellosen Rekord-Niveaus. Hauptstütze der Konjunktur in Europa sind die Konsumausgaben. Laut EZB, die sich in Rechfertigungsnot wegen ihrer Gelddruckpolitik fühlt, droht eigentlich eine Deflationsspirale.