Belebung der US-Wirtschaft ist zu erwarten. Finanzmarktkolumne von Dr. ALESSANDRO BEE, Ökonom bei der Bank Sarasin & Cie AG: Kaum ist die US-Präsidentschaftswahl vorbei, richtet sich der Blick auf die Fiskalklippe. Ende 2012 laufen zahlreiche Steuervergünstigungen und Sozialprogramme aus, gleichzeitig treten empfindliche Ausgabenkürzungen in Kraft. Zusammen beträgt die potenzielle Mehrbelastung für US-Haushalte und Unternehmen 650 Mia. US-Dollar. Falls die Politik nicht eingreift, würde das zu einer Verlangsamung von bis zu 4,5 Prozent des Bruttoinlandsprodukts führen. Die Fiskalklippe bedroht die US-Wirtschaft jedoch nicht nur durch Mehrbelastungen, sondern auch durch die damit einhergehende Unsicherheit. Ben Bernanke, Vorsitzende der US-Notenbank (Fed), wies kürzlich darauf hin, dass die Politik-Unsicherheit um die Fiskalklippe bereits heute die Investitionstätigkeit in den USA beeinträchtigt.

Die bevorstehende „fiskalische Klippe“ und die eingetrübten weltweiten Konjunkturaussichten lassen die US-Aktienmärkte seitwärts tendieren. Viele Anleger halten sich zurück, denn zum Jahreswechsel drohen massive Steuererhöhungen und Ausgabenkürzungen, die eine Rezession der US-Wirtschaft zur Folge haben könnten. Andrew Acheson, Manager des Pioneer Funds – U.S. Fundamental Growth sieht dennoch keinen Grund zur Verunsicherung. „Wir konzentrieren uns bei der Aktienauswahl besonders auf Unternehmen, die langfristige Trends ausnutzen und einen nachweisbaren Wettbewerbsvorteil haben“, erklärt der Experte seine Anlagestrategie.

Ad van Tiggelen, Senior Investment Specialist, Investment Content Management bei ING Investment Management, Den Haag: Nahezu 80 Prozent des Nettovermögens in der entwickelten Welt befindet sich in den Händen der über Fünfzigjährigen, also jener Generation, die sich bewusst an die „wilden Siebziger“ erinnern kann. In jenem Jahrzehnt erreichte die Inflation zweistellige Zahlen und nährte damit eine geradezu traumatische Angst vor dem Verlust der Kaufkraft. In einer Welt, in der Quantitative Easing (QE), also geldpolitische Lockerung, gängige Praxis ist und die Realzinsen auf Staatsanleihen ins Negative gerutscht sind, lebt dieses Trauma wieder stärker auf als je zuvor. Ist das gerechtfertigt?