Aufstrebende Märkte mit Schwierigkeiten – Coface aktualisiert Länderbewertungen – USA wieder in A1

Die Risiken in wichtigen Emerging Countries steigen. Coface hat die Bewertungen Brasiliens, Russlands, der Türkei und Venezuelas abgestuft oder auf Beobachtung mit negativem Ausblick gesetzt. Die konjunkturelle Belebung in den Industrieländern zeigt sich hingegen in der Aufwertung von Großbritannien und der USA.

Die wichtigsten Schwellenländer wachsen zwar, aber deutlich langsamer. Besonders zwei BRIC-Staaten leider unter nachlassenden Investitionen. In Brasilien, das in A4 herabgestuft wurde, kommen zum schwächeren Konsum auch strukturelle Probleme hinzu: unzureichende Infrastruktur, Mangel an qualifizierten Arbeitskräften, bürokratische Hürden. In Russland verstärken die geopolitischen Spannungen die Probleme der ohnehin geschwächten Wirtschaft. Das veranlasst Coface dazu, die B-Bewertung mit negativem Ausblick zu versehen. Die Ukraine-Krise ebenso wie der verstärkte Kapitalabfluss werden sich auf das ohnehin schwache Wachstum auswirken.

Kann die europäische Fondsbranche ihr Wachstum in den nächsten Jahren fortsetzen oder wird sie ihren Wachstumspfad verlassen? In der aktuellen Ausgabe von Mein Geld analysieren Christoph Karg und Detlef Glow vom Fondsanalysehaus Lipper die aktuelle Situation der europäischen Fondsindustrie und versuchen dabei einen Ausblick auf die aktuellen und zukünftigen Themen und Trends zu geben.

Folgende Themen stehen dabei im Vordergrund:

• Rückblick auf die Sales-Trends im Jahr 2013
• Die erfolgreichsten Anbieter des Jahres 2013
• Konsolidierung auf der Produktebene
• Einblicke in den Fondsstandort Luxembourg: Interview mit Camille Thommes und Anouk Agnes von der ALFI

Die komplette Analyse als PDF

Die Türkei vereint all jene wirtschaftlichen und politischen Probleme und Schwächen auf sich, die in den letzten paar Jahren zum unterdurchschnittlichen Abschneiden von Schwellenländerwerten geführt haben. Damit ist das Land am Bosporus ein Paradebeispiel für all das, was in der aufstrebenden Welt falsch gelaufen ist.

Wir skizzieren hier die fünf größten Probleme:

Erstens: Das Wirtschaftswachstum ist überwiegend kreditgetrieben. Im Durchschnitt lag das Kreditwachstum in den vergangenen zehn Jahren bei 40 Prozent. Wenn es auch inzwischen gesunken ist, so übersteigt es immer noch 30 Prozent. Mit einem Anstieg der Inlandsverschuldung im Verhältnis zum BIP um 25 Prozentpunkte seit der Krise von 2008 zählt die Türkei zu den Ländern mit den höchsten Zuwachsraten bei der Verschuldung. Nur China, Malaysia und Thailand stehen schlechter da.