Das liegt vor allem an der Lage am Persischen Golf. Mit ihrer heutigen Zinserhöhung handelt die EZB deshalb richtig. Die Notenbank agiert vor allem präventiv: Sie will verhindern, dass sich der Preisdruck dauerhaft verfestigt. Gleichzeitig spricht vieles dafür, dass mit dem heutigen Schritt der Zinsgipfel erreicht ist. Ihre gesamtwirtschaftlichen Projektionen hat die EZB nur geringfügig angepasst und die längerfristigen Inflationserwartungen bleiben vergleichsweise stabil.
Für die Märkte rückt damit die Frage in den Fokus, ob der restriktiven Rhetorik der EZB tatsächlich noch weitere Zinsschritte folgen. Insgesamt wahrt die Notenbank ihre Glaubwürdigkeit im Kampf gegen die Inflation, ohne die Zeichen einer allmählichen Stabilisierung des Preisauftriebs aus dem Blick zu verlieren. Damit könnten sich die aktuellen Zinserhöhungsfantasien einiger Marktteilnehmer als übertrieben herausstellen. Dann dürften auch die Renditen perspektivisch wieder niedriger ausfalle
