- Die abschließende Präsidentschaftsdebatte war in Bezug auf politische Ideen aufschlussreicher, als die vorherige. Aber die Geschichte zeigt, dass sich die Meinungsumfragen in den letzten beiden Wochen des Rennens selten signifikant bewegen
- Die Chancen für einen Biden-Sieg steigen, was Unternehmen aus den Bereichen Infrastruktur, Wertstoffe und erneuerbare Energien zugutekäme
- Die Ergebnisse sollten nicht allzu lange auf sich warten lassen, aber Investoren sollten bei Verzögerungen mit einer gewissen Volatilität rechnen
- Gegenwärtig konzentriert sich die Marktstimmung mehr auf die Verhandlungen über das Coronavirus-Hilfspaket
Die zweite und letzte Präsidentschaftsdebatte vor den US-Wahlen am 3. November in Nashville, Tennessee, enthielt weniger persönliche Angriffe als die vorherige. Weniger Unterbrechungen machten es leichter, die politischen Unterschiede und Ideen der beiden Kandidaten herauszustellen. Dabei wurden Themen wie der Umgang mit der anhaltenden Coronapandemie, die außenpolitische Haltung der USA und die amerikanische Öl- und Gasindustrie erörtert.
Doch nun stellt sich die Frage: Wird diese Debatte die Meinung der Wähler ändern? Die Zahl der unentschlossenen Wähler scheint geringer zu sein als im Jahr 2016, was diese Möglichkeit einschränken dürfte. Hinzu kommt, dass die Ausschläge bei den Umfragen in den letzten beiden Wochen des Rennens im Allgemeinen gering sind. Nach Angaben von RealClearPolitics betrug der Verlust an Unterstützung für Hillary Clinton in den letzten zehn Tagen des Rennens in den nationalen Umfragen 3,6 Prozent, der zweitgrößte Verlust in der jüngeren Geschichte, nachdem Bill Clinton 1992 sieben Prozentpunkte verloren hatte, was immer noch genug war, um den damaligen Amtsinhaber, Präsident George H. W. Bush, zu schlagen. Bei allen vorangegangenen US-Wahlen haben sich die nationalen Umfragen in den letzten zwei Wochen jedoch selten um mehr als ein Prozent verändert.
Steigende Wahlchancen, Ergebnis immer noch nicht sicher
Es gibt mehrere Gründe dafür, dass der Ausgang der Wahl noch immer ungewiss ist, wie zum Beispiel die sinkenden Umfragen in umkämpften Staaten wie Florida, wo Biden mit nur zwei Prozent an der Spitze liegt. Wenn wir jedoch davon ausgehen, dass die Meinungsumfragen ein korrektes Bild des vor uns liegenden Wahlverlaufs vermitteln, ist Biden für den 3. November auf einen Sieg eingestellt, wobei die Demokraten wahrscheinlich beide Kammern des Kongresses gewinnen werden – das Rennen um den Senat dabei aber ist immer noch knapp.
Bidens beträchtlicher fiskalischer Schub käme Unternehmen aus den Bereichen Infrastruktur, Wertstoffe und erneuerbare Energien zugute. Ein überraschender Sieg Trumps würde Technologieaktien, inländische Kommunikationsdienstleister und Anbieter von Gesundheitsdienstleistungen in die Höhe treiben.
Unklares Timing der Ergebnisse
Ungewissheit besteht nach wie vor hinsichtlich des Zeitpunkts der Ergebnisse. Während der präsidiale Sieger relativ schnell feststehen sollte, könnte das Ergebnis der künftigen Zusammensetzung des Kongresses mehr Zeit in Anspruch nehmen. Das gilt vor allem für den Senat, wo das Ergebnis darüber, ob man rot bleibt oder zu blau wechselt, eine knappe Entscheidung zu sein scheint.
Gegenwärtig konzentriert sich die Marktstimmung mehr auf die Verhandlungen über das Coronavirus-Hilfspaket zwischen der demokratischen Sprecherin des Repräsentantenhauses, Nancy Pelosi, und Finanzminister Steven Mnuchin. Die Wahrscheinlichkeit eines Abschlusses und der Zustimmung des Senats vor der Wahl scheint gering zu sein. Die Märkte könnten sich daher in den nächsten zwei Wochen wieder stärker auf den Wahlausgang konzentrieren, wobei in den Tagen danach eine höhere Volatilität möglich ist, wenn die Ergebnisse auf ein unklares Ergebnis oder anfechtbare Margen in den wichtigsten Kriegsschauplätzen hindeuten. Sollten die Ergebnisse relativ bald bekannt werden, könnte im gesamten Wahlkampfstab des siegreichen Kandidaten ein Gefühl der Erleichterung zu spüren sein. Der Markt könnte sehr wohl das gleiche Gefühl haben, und die begünstigten Sektoren werden anfangen, das Ergebnis einzupreisen.
(Vontobel)
