Wiederholungen im Fernsehen bergen oft das Risiko, dass sie irgendwann langweilig werden. Wiederholungen am Kapitalmarkt sollte man allerdings nicht mit übertriebenem Gleichmut begegnen. Zwar mehren sich die Anzeichen, dass die Unternehmen im Jahr 2019 ähnliche Bedingungen vorfinden werden wie schon 2018. Das soll aber nicht heißen, dass sie sich nicht auf neue Herausforderungen einstellen müssen. Von Phasen großer Langweile und langen Erholungspausen sollten Unternehmer jedenfalls nicht ausgehen.
Der lange Arm der makroökonomischen Themen, die schon das abgelaufene Jahr bestimmt haben, wird auch in 2019 hineinreichen. Das betrifft zum einen die tatsächliche Entwicklung, die durchaus als solide zu bezeichnen ist. So dürfte sich in punkto weltweiter Konjunktur zumindest eine Seitwärtsbewegung etablieren. In einzelnen Ländern wie Deutschland, wo die Kombination aus geringer Arbeitslosenquote und Lohnzuwächsen positiv stimmt, sieht es tendenziell sogar besser aus.
Nicht zu unterschätzen ist aber die Psychologie, die schon im abgelaufenen Jahr einen Großteil der Bewegung am Markt bestimmt hat. Denn die gefühlten Risiken sind weiterhin präsent. Zwar haben sich während des jüngsten G20-Treffens USA und China angenähert und auf eine Entspannung im Handelsstreit hoffen lassen. Die nur bedingte Berechenbarkeit der handelnden Personen lässt allerdings nicht ausschließen, dass dieser Konflikt in eine neue Runde gehen kann. Welche Rolle speziell die Personalie Donald Trump spielen kann, hat ja sein jüngster Versuch der verbalen Einflussnahme auf die Entscheidung der Fed gezeigt – selbst wenn der Präsident letztlich nicht verhindern konnte, dass die US-Notenbank ihre nunmehr vierte Leitzinserhöhung in diesem Jahr vornimmt.
Politische Störfeuer und Unsicherheiten im globalen Kontext werden also auch 2019 an der Tagesordnung sein. Kleine und mittlere Unternehmen, die sogenannten KMU, werden sich dieser Entwicklung nicht entziehen können. Der Mittelstand ist im Laufe der Jahrzehnte immer internationaler geworden, das Rückgrat der deutschen Wirtschaft kann sich längst nicht mehr von der weltweiten Entwicklung abkoppeln. Ihre aufgrund mitunter hoher Exportquoten nach Großbritannien große Abhängigkeit von der Lösung der Brexit-Frage spielt dabei eine ebenso große Rolle wie die nach der Stabilität der EU. Das viele Monate über den Märkten schwebende Damoklesschwert des italienischen Haushalts wurde zwar jüngst vorerst entschärft. Doch die Fragilität des Wirtschaftsraums ist damit nicht vom Tisch – die politischen Unruhen in Frankreich haben gezeigt, dass Reformkurse keine Selbstläufer sind.
Die Zinssituation, ein weiterer Faktor, den KMU bei ihren Überlegungen für 2019 berücksichtigen müssen, dürfte zwar nur für wenige Überraschungen sorgen. So lässt das Zusammenspiel der voraussichtlich mindestens bis zum Ende nächsten Jahres andauernden Nullzinsphase des EZB-Leitzinses mit einer momentan quasi nicht vorhandenen Inflationsgefahr darauf schließen, dass die Kapitalmarktzinsen nicht merklich zulegen.
Doch Unternehmen sollten dies nicht zum Anlass zu übermäßiger Lethargie nehmen. Viele der Punkte, die für 2019 auf der Agenda der Industrie stehen, sind auch und gerade für KMU relevant. Fachkräftemangel und Digitalisierung sind nur zwei der Themen, mit denen sich in die Zukunft gerichtete KMU beschäftigen müssen. Hier geht es um mehrere Aspekte: die Einbettung in die Unternehmenskultur, die technische Implementierung, aber nicht zuletzt auch deren Finanzierung
Flexibilität ist für ein Unternehmen niemals aus der Mode, doch im Jahr 2019 wird ihr eine besondere Bedeutung zukommen – nicht nur, aber vor allem auch bei der Finanzierung.
(Lendico Deutschland)
