• EM-Schuldtitel hängen bei mäßigem Wachstum und dürftigen Rahmendaten weiter von der globalen Liquiditätsentwicklung ab
• EZB-Erwartungen treiben die weltweite Jagd nach Renditen weiter an

Während kräftige Mittelströme und realistischere Anlegererwartungen die Entwicklung an den EM-Aktienmärkten begünstigen, bleiben mangelnde Wachstumsdynamik in den EM und fehlender Strukturwandel Störfaktoren. Das zeichnete sich jedenfalls in den letzten Monaten ab und entspricht auch den Trends im Emerging Markets Debt (EMD)-Segment.

Bei EMD ist es in erster Linie die weltweite Renditejagd, die seit März für Aufwind an den Märkten gesorgt hat. Gleichzeitig begrenzen die trüben Konjunkturaussichten sowie der Mangel an Konjunkturmaßnahmen, um die Wachstumsmaschinen wieder ins Rollen zu bringen, das Aufwärtspotenzial.

Hundert Tage

Am 3. September schließt Indiens neue Regierung ihre ersten 100 Tage. Der Amtsantritt von Premierminister Narendra Modi im Mai dieses Jahres wurde von einer Welle der Euphorie und Hoffnung begleitet, der frühere Teeverkäufer aus der Provinz Gujarat könne eine Wirtschaft retten, die in den letzten Jahren hoffnungslos hinter den Erwartungen zurück blieb.

Knapp 550 Millionen Wähler verschafften der Bharatiya Janata Partei (BJP) einen siegreichen Stimmenvorsprung, der ihrem Anführer Modi das stärkste Mandat gibt, das ein indischer Premierminister in den vergangenen 30 Jahren hatte. Dies ist vielleicht über viele Jahre hinweg Indiens beste Chance, tiefgehende und bedeutende Reformen durchzuführen, um endlich das volle wirtschaftliche Potenzial des Landes zugänglich zu machen.