Opinion Leader

Thorsten Schrieber

Vorstand Vertrieb, Marketing & PR, DJE Kapital AG

"Welche Eigenschaften müssen heute die Multi Asset Fonds vorweisen, um Rendite in der Niedrigzinsphase zu generieren?"

Multi-Asset-Fonds suchen ständig nach den Anlageklassen, die attraktive Erträge bieten können, und wägen ab, ob es sich lohnt, das Risiko dafür einzugehen. Aktuell lohnt es sich zum Beispiel auf der Anleihenseite, die USA in Betracht zu ziehen. US-Staatsanleihen rentieren um ca. einen Prozentpunkt höher als vergleichbare portugiesische Anleihen, und das trotz der besseren Kreditqualität der USA. US-Unternehmensanleihen haben im Durchschnitt auch deutlich höhere Kupons als ihre europäischen Pendants. Hier gehen wir aber keine allzu langen Laufzeiten ein, ca. drei Jahre. Über diesen Zeitraum hinaus lässt sich der Cashflow von Unternehmen aus unserer Sicht nicht prognostizieren. In der Konsequenz heißt das, neben einer breiten Streuung der Wertpapiere natürlich auch die Währungen zu diversifizieren und auf Anleihen von Unternehmen zu setzen, die nur ein BBB- oder BB- haben, dafür aber eine höhere Verzinsung anbieten. Dank unserer Analyse können wir in der Regel davon aus, dass diese Firmen die nächsten zwei bis drei Jahre auch überstehen.

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