Verstehen. Handeln.

Damit wird die Behavioral-Finance-Theorie für die Anleger interessant, denn wer
typische Verhaltensfehler bei sich selbst erkennt, kann nicht nur seine eigenen Entscheidungen
optimieren, sondern auch die Ineffizienzen nutzen.“
Umdenken gefragt
„Aktuell führen Sicherheitsdenken und die für Anleger typische Verlustaversion zu einem für den
Vermögensaufbau gefährlichem Verhaltensmuster. Das erklärt, warum die jüngsten DAX-Gewinne an
den meisten Deutschen vorbei gegangen sind und sie Risiken ganz anderer Art eingegangen sind.
Die meisten Anleger haben vielfach mit den Magerzinsen auf Sparbuch oder Tagesgeldkonto teilweise
nicht einmal die Inflationsrate ausgeglichen,“ konstatiert Hans-Jörg Naumer und fordert ein Umdenken:
„Nach einer 30 Jahre dauernder Rallye an den Anleihenmärkten ist das Risikoprofil von Staatsanleihen
heute ein anderes: Während kaum noch Kursgewinne zu erwarten sind, ist das Zinsänderungsrisiko
gestiegen und steigt mit zunehmenden Inflationsrisiken weiter.“
Für ihn ist es nur folgerichtig, dass Dividenden als Ertragsquelle an Bedeutung gewinnen. Der ‚risikolose‘
Zins ist in Zeiten finanzieller Repression für den Vermögensaufbau völlig ungeeignet, nach Abzug der
Inflation verlieren Sparer Geld. Im Niedrigzinsumfeld sollten Anleger daher mehr noch als bisher auf
chancenreiche Anlageklassen setzen. Sein Fazit: „Die Aufwärtsbewegung am deutschen Aktienmarkt
dürfte aufgrund guter Gewinnentwicklung bei den Unternehmen weiter gehen. Aber ohne Risiko gibt es
keine Risikoprämie. Die gute alte Erkenntnis “Lege niemals alle Eier in einen Korb” gilt dabei
unverändert. Konkret heißt das: Setze auf deutsche Aktien, aber nicht nur auf sie – und schon gar nicht
nur auf Einzeltitel. Streue breiter und streue über verschiedene Anlageformen, das verbessert das
Rendite-Risiko-Profil der Anlage.“