Aktuelle Bewertungen wie das prognostizierte Kurs-Gewinn-Verhältnis und das Kurs-Buchwert-Verhältnis für den Russell 2000 Index liegen noch unter ihren langfristigen Durchschnittswerten – und das obwohl der Index auf einem Höchststand ist. „Damit ist die Situation eine andere als damals im April 2011, als die Bewertungskennzahlen über ihren historischen Werten lagen“, sagt Klaus Dahmann. „Paradoxerweise interessierten sich die Anleger in den vergangenen zwölf Monaten deutlich stärker für Schwellenländer-Aktien, obwohl die Wertentwicklung schlechter als bei US-Nebenwerten war“, sagt Dahmann.
„Nicht nur Schwellenländer erscheinen wegen ihres langfristigen Wachstums attraktiv. Auch US Small Caps haben eine lange historische Erfolgsgeschichte als Wachstumsmotoren. Die durchschnittliche annualisierte Wertentwicklung über die vergangenen 30 Jahre beträgt beim Russell 2000 Index 10,34 Prozent2. „42 Prozent3 der im Russell 2000 enthaltenen Werte – ohne die Berücksichtigung von Finanztiteln – weisen Nettogewinnmargen auf, die unter ihren langfristigen Mittelwerten liegen. Das deutet neben den anderen genannten Faktoren darauf hin, dass US-Nebenwerte noch Potenzial für Gewinnwachstum haben. Und das in einer Zeit, in der eine abschwächende Wirtschaftsdynamik es einem schwer macht, Aktienmärkte mit Gewinnwachstumsaussichten zu finden“, sagt Klaus Dahmann abschließend.
