Anfang 2025 erlebte die Welt der ETFs eine bemerkenswerte Neujustierung: Zum ersten Mal seit Februar 2023 verzeichneten US Aktien-ETFs einen Rückgang. Stattdessen rückten europäische und globale AktienETFs nun zunehmend in den Fokus der Anleger. Ein genauer Blick auf klassische, globale Aktienindizes – etwa den MSCI World – offenbart allerdings strukturelle Schwächen. Diese Indizes bilden die Wertentwicklung internationaler Börsenunternehmen zwar ab, gewichten sie jedoch streng nach ihrer Börsenkapitalisierung. Das bedeutet: je größer der Marktwert des Unternehmens, desto größer sein Einfluss auf den Gesamtindex. Dies führt zu einer starken Konzentration auf einige wenige, überdurchschnittlich große Konzerne – die sogenannten „Magnificent Seven“. Zudem machen US-amerikanische Unternehmen mittlerweile rund 70 Prozent der Gewichtung im MSCI World Index aus. Die Folge: ein erhöhtes Klumpenrisiko und eine eingeschränkte Risikodiversifikation, sowohl regional als auch sektoral.
EQUAL WEIGHT – BALANCE STATT KONZENTRATION
Hier setzt der Equal-Weight-Ansatz an, der im Jahr 2024 insbesondere als Reaktion auf die Dominanz einzelner Tech-Giganten an Bedeutung gewonnen hat. Der MSCI World Equal Weighted Ex Business Involvement Screens Select Index, ein Ableger des MSCI World Index, verfolgt einen bewussten Gegenentwurf: Jedes Unternehmen wird im Index gleichgewichtet, unabhängig von
dessen Marktkapitalisierung.
Das Ergebnis ist ein ausgewogeneres Portfolio, welches das Gewicht der größten Bestandteile effizient reduziert und somit eine breitere Risikostreuung ermöglicht. Entsprechend werden Mid-Caps in EqualWeight-Indizes stärker berücksichtigt. Ein weiterer Vorteil: Durch die Gleichgewichtung lassen sich Risiken reduzieren, die durch starke Konzentration auf einzelne Länder oder Branchen entstehen.
AUSSCHLÜSSE UND BEST-IN-UNIVERSE
Der MSCI World Equal Weight Select UCITS ETF bildet den MSCI World Equal Weighted Index ab und umfasst globale Unternehmen, die auf der Grundlage von ESG-Kriterien ausgewählt werden (etwa Umweltchancen, Umweltverschmutzung und Abfall, Humankapital, Unternehmensführung usw.). Die ESG-Integration erfolgt in einem mehrstufigen Verfahren. Die Indexkonstruktion beginnt mit dem gesamten Universum der im klassischen MSCI World Index enthaltenen Unternehmen. Als nächstes wird ein wählbares Universum gebildet, das Unternehmen ausschließt, die bestimmte ESG-Kriterien nicht erfüllen.
Dies betrifft Unternehmen aus den Sektoren fossile Brennstoffe (ab 10 % Umsatz), Kohlestrom (ab 10 % Umsatz), kontroverse Waffen sowie die Tabakindustrie (ab 5 % Umsatz) oder die wiederholt oder schwerwiegend gegen den UN Global Compact verstoßen oder in ESG-Kontroversen verwickelt sind. In einem Best-in-Universe-Ansatz werden alle verbleibenden Unternehmen anhand ihrer ESG-Bewertungen gereiht. Dabei werden 20 Prozent der Unternehmen mit den schlechtesten ESG-Bewertungen aus dem Index ausgeschlossen. Aus dem daraus entstandenen „Selected Universe“ wird schließlich der finale Index gebildet – mit gleichgewichteter Allokation aller verbleibenden Titel.
DER BNP PARIBAS EASY MSCI WORLD EQUAL WEIGHT SELECT UCITS ETF AUF EINEN BLICK
Der BNP Paribas Easy MSCI World Equal Weight Select UCITS ETF wurde am 15. April 2025 gelauncht und wird voraussichtlich am 20. Mai 2025 bei Xetra gelistet. Der Index beinhaltet überwiegend Unternehmen aus den Sektoren Industrie (19,1 %), Finanzwesen (18,6 %), IT (10,5 %) und Gesundheitswesen (10,2 %). Die geografische Aufschlüsselung des Indizes beinhaltet überwiegend Unternehmen aus den Vereinigten Staaten (35,6 %), Japan (14,3 %), Vereinigtes Königreich (6,6 %) und Kanada (6,1 %). Der ETF ist auch in einer USD-denominierten Version mit der ISIN IE000ALI2E45 und der WKN A417BH verfügbar.
CLAUS HECHER
