Der UBS Investor Sentiment Index misst die Höhe der Caps, die Anleger beim Kauf von UBS Discount-Zertifikaten auf den DAX gewählt haben, und vergleicht diese Werte mit dem jeweiligen Stand des deutschen Aktienindex. Erreicht der DAX am Laufzeitende den Cap oder liegt sogar darüber, erzielen die Inhaber der Discount-Zertifikate die maximal mögliche Rendite. Liegt der Cap weit unterhalb des DAX, zeigt dies, dass Anleger größere Kursrückgänge erwarten. Die Höhe des gewählten Caps ist daher ein Indikator für den Optimismus beziehungsweise Pessimismus der Anleger. Der UBS Investor Sentiment Index spiegelt also die Risikobereitschaft der Anleger wider.
Im April zeigten die Anleger zunächst einen recht starken Optimismus: Zum Monatsanfang wählten sie im Durchschnitt einen Cap, der lediglich 3,49 Prozent unter dem aktuellen DAX-Stand lag. Zum Vergleich: Im bisherigen Jahresverlauf lag der Durchschnittscap 6,56 Prozent unter dem DAX. Diese Marke wurde Mitte des vergangenen Monats unterschritten. In diesem Zeitraum lag der durchschnittliche Cap 7,10 Prozent unter dem Stand des Leitindex. Zum Monatsende hin rutschte der Durchschnittscap gar 11,07 Prozent unter den DAX. „Es liegt nahe, den zunehmenden Pessimismus der Anleger auf die Eskalation der Krise in der Ostukraine zurückzuführen“, erklärt Steffen Kapraun, Associate Director bei UBS. „Allerdings haben sich die Kurse am deutschen Aktienmarkt bisher relativ unbeeindruckt von der geopolitischen Situation gezeigt. Fraglich ist, ob dies weiter so bleibt – oder ob die Kurse der Stimmung nach unten folgen.“
Offenbar herrscht auch unter den Anlegern eine gewisse Unsicherheit über die weitere Entwicklung am Aktienmarkt, denn die Schwankungsbreite der gewählten Caps war im April vergleichsweise hoch: Der niedrigste gewählte Cap lag bei 7.087,50, der höchste bei 10.500 Punkten.
