Positiver gesamtwirtschaftlicher Ausblick in Deutschland
„Wir fokussieren uns bei der Auswahl auf bilanziell gesunde Unternehmen“, betont Jörg Philipsen, Portfolio-Manager des UBS (Lux) Equity SICAV – German High Dividend Fund. Hier sei das Angebot gewachsen, denn die Verschuldung der Firmen habe sich in der vergangenen Dekade auf einem relativ niedrigen Niveau gehalten. „Deutsche Firmen sind im Vergleich zu Unternehmen aus anderen Ländern äußerst wettbewerbsfähig“, sagt Philipsen. Gerade die deutsche Industrie profitiere von den günstigen Rahmenbedingungen: So vergünstigten niedrige Zinsen die Refinanzierung, der gegenüber dem US-Dollar relativ schwache Euro helfe den Exporten. Zu-dem seien viele deutsche Unternehmen aufgrund der gestiegenen Kostenflexibilität besonders wettbewerbsfähig.
Portfolio-Manager setzt auch auf Nischenmärkte
Eine hohe Dividendenausschüttung ist jedoch nicht das allein entscheidende Kriterium für ein Investment. „Nur weil ein Unternehmen eine hohe Rendite ausschüttet, heißt das noch lange nicht, dass es sich um eine kluge Anlage handelt“, erklärt Philipsen. Es könne vorkommen, dass ein Unternehmen hohe Dividenden bezahle, sein Kurs aber stark gefallen sei. Durch den starken Kursrückgang steige die Dividendenrendite, so der Portfolio-Manager weiter. Der UBS German High Dividend Fund vermeidet solche Investments und konzentriert sich auf qualitativ hochwertige Unternehmen, die dank ihrer soliden Geschäftsentwicklung hohe Dividenden zahlen können. Im Fonds werden nicht nur Large Caps berücksichtigt. „Deutsche Small und Mid Caps bieten einen Zugang zu attraktiven Nischenmärkten“, erklärt Philipsen. Der größte Anteil des Fonds-Portfolios besteht mit rund zwei Dritteln jedoch aus Large Caps.
Der Fokus des Fonds liegt aktuell mit einem Portfolio-Anteil von rund einem Fünftel auf Finanzunternehmen, es folgen die Sektoren Industrie und Langlebige Konsumgüter. Zu den größten Einzelpositionen im Fonds gehören derzeit BASF SE, Allianz, E.ON sowie die Deutsche Telekom.
