Kommentar von Nina Hodzic, ESG*-Expertin  bei ING Investment Management, Den Haag: Der Ruf der Pharmaindustrie ist fast so schlecht wie der der Tabakindustrie. Das soziale, demografische und ökonomische Umfeld der Pharmaindustrie durchläuft einen tiefgreifenden Wandel. Die Bevölkerungsalterung schreitet voran, sowohl in den entwickelten als auch in den großen aufstrebenden Volkswirtschaften. Das bedeutet eine immense Kostenlast, da die Gesundheitsfürsorge für Ältere teurer ist als für jüngere Altersgruppen. Hinzu kommt ein deutlicher Anstieg der durch Lebensweise und Fehlernährung bedingten Krankheiten. In den größten Industrieländern sind die Fettleibigkeitsraten in den vergangenen 20 bis 30 Jahren um über 50 Prozent gestiegen; eine ähnliche Entwicklung zeichnet sich mittlerweile in den aufstrebenden Volkswirtschaften ab.

Belebung der US-Wirtschaft ist zu erwarten. Finanzmarktkolumne von Dr. ALESSANDRO BEE, Ökonom bei der Bank Sarasin & Cie AG: Kaum ist die US-Präsidentschaftswahl vorbei, richtet sich der Blick auf die Fiskalklippe. Ende 2012 laufen zahlreiche Steuervergünstigungen und Sozialprogramme aus, gleichzeitig treten empfindliche Ausgabenkürzungen in Kraft. Zusammen beträgt die potenzielle Mehrbelastung für US-Haushalte und Unternehmen 650 Mia. US-Dollar. Falls die Politik nicht eingreift, würde das zu einer Verlangsamung von bis zu 4,5 Prozent des Bruttoinlandsprodukts führen. Die Fiskalklippe bedroht die US-Wirtschaft jedoch nicht nur durch Mehrbelastungen, sondern auch durch die damit einhergehende Unsicherheit. Ben Bernanke, Vorsitzende der US-Notenbank (Fed), wies kürzlich darauf hin, dass die Politik-Unsicherheit um die Fiskalklippe bereits heute die Investitionstätigkeit in den USA beeinträchtigt.