Wie in der Dotcom-Ära dürften nur wenige Unternehmen den hohen Erwartungen der Anleger gerecht werden.

Unternehmen aus den Bereichen Social Media und Cloud Computing erzielen beim Börsengang Rekorderlöse. Doch viele Investoren dürften derzeit zu viel zahlen und in Zukunft enttäuscht werden, so schätzt Alan Bezoza, Technologie-Experte bei Janus Capital Group. „Die Wachstumsgeschichten der Branche sind einfach zu verstehen – vielleicht zu einfach“, sagt der Analyst. „Wir glauben, dass sich viele Investoren in einem Umfeld langsamen Wachstums vom Hype um Cloud Computing und Social Media haben mitreißen lassen.“ Niemand stelle ernsthaft in Frage, welch umwälzende Folgen die technologische Entwicklung haben werde. Doch die Wirtschaft habe bereits einmal, in der Dotcom-Ära, vor einer ähnlichen Revolution gestanden. Damals kletterten die Kurse auf Höhen, die durch das fundamentale Potential der Unternehmen nicht gerechtfertigt waren. Heute erkennt Bezoza eine ähnliche Entwicklung: „Einige aktuelle Börsengänge erreichen derzeit Volumina, die jenseits des Umsatzpotentials des gesamten erreichbaren Marktes liegen.“