Die Finanzkrise von 2008 hat die wirtschaftliche Freiheit eingeschränkt. Die Explosion der Staatsschulden, die Rettungspakete für nationale Banken sowie zunehmende regulatorische Vorschriften für die Wirtschafts- und Finanzpolitik beeinflussen die Handlungsspielräume von Staaten, Institutionen und Individuen. Dr. Burkhard P. Varnholt, Chief Investment Officer der Bank Sarasin & Cie AG, erklärt in der aktuellen Ausgabe von „Standpunkte“, welche Bedeutung Freiheit für die Prosperität und die Stabilität unserer Wirtschaft hat und welche langfristigen Konsequenzen Einschränkungen für Investoren haben. Mit seinen liberal-ökonomischen Betrachtungen zeigt er auf, wie die Eigendynamik der Überregulierung gebremst werden könnte und wie Anleger mit einem ganzheitlichen und nachhaltigen Ansatz die eingeschränkte Freiheit umgehen können.

Risikoappetit prägt derzeit die Staatsanleihemärkte: Die Renditen auf Schuldtitel von der EWU-Peripherie fallen, während deutsche und amerikanische Staatsanleihen wieder höher rentieren. Die erneute Risikoneigung ist vor allem auf die günstigeren Konjunkturdaten sowie die freundlichere Stimmung am Markt zurückzuführen. In der Eurozone übertraf der Anstieg des Flash Composite PMI (von 47,2 im Dezember auf 48,2 im Januar) die Konsenserwartungen und gab Anlass zur Hoffnung, die EWU-Wirtschaft werde in H1 2013 die Rezession hinter sich lassen. Was bedeutet der höhere Risikoappetit also für die Kreditmärkte? Wird der Boom anhalten?