Rückblick

Wenn auch die Kapitalmärkte die Währungs- und Ölpreisveränderungen der letzten Monate einiger Maßen verarbeitet haben, so haben die Zentralbanken der USA und der EU ihre liebe Mühe, ihre Vorgaben in Bezug auf Wachstum und Inflation mit den bisher gesteckten Maßnahmen in absehbarer Zeit zu erreichen. Obwohl das Ziel der Vollbeschäftigung mit 5.2% in den USA nahezu erreicht worden ist und die Ersparnisse aus den Benzinpreissenkungen bei den privaten Haushalten angekommen sind, hat sich bis lang das Konsumwachstum in dem erwünschten Maß nicht eingestellt. Zudem hat die Verteuerung des Dollar zu einer Absenkung der Wachstumserwartungen in den USA geführt, sodass das Inflationsziel von 2% zumindest aus heutiger Sicht in weite Ferne gerückt ist.

Nick Hayes, Manager des AXA WF Global Strategic Bonds erläutert, warum Anleger in diesem Jahr eher auf Rendite verzichten als nach Zusatzrendite suchen sollten.

25 Prozent der europäischen Staatsanleihen haben negative Renditen. Zehnjährige deutsche Staatsanleihen rentieren bei 30 Basispunkten. Und auf Britische Pfund lautende Anleihen außerhalb des erstklassigen Staatsanleihesektors hatten im Januar 2015 mit einem Zuwachs von 4,9 Prozent ihr bestes Monatsergebnis aller Zeiten, während die Renditen auf das Rekordtief von 3,3 Prozent sanken.